今周刊 重點摘要
八千點以上選股難度增加
八千點以上的選股，有兩個方向值得參考，一是財報較優的公司。事實上，股價的最大支撐就是業績，這是永遠不變的規則。四月以後，主要企業都會陸續舉辦法說會，向投資大眾報告去年全年財報和第一季的經營成果，以及對未來一季的景氣預測，這些大老闆的一言一行，對短期股價都有一定的影響。 在財報公告的當下，過去一向穩健經營的豐泰是可觀察的一檔標的。豐泰為NIKE運動鞋代工大廠，生產基地遍布中國、印度、印尼以及越南，由於合併營收裡超過九○％來自NIKE，客戶集中度過高是其股價評價偏低的主要原因。不過也因與NIKE關係密切，在金融風暴後，豐泰受惠的程度大幅增加。 尤其金融風暴期間，中國珠三角一些代工小廠紛紛退出市場，讓豐泰、寶成等大廠順勢接收這些小廠丟棄出來的市場份額；後金融海嘯，由於企業主驚魂未定，像NIKE這樣的品牌商為降低通路庫存風險，過去的急單模式已成為現在供應鏈的常態，導致訂單交期縮短，進一步成為小廠難以跨越的競爭門檻。由於勞動力市場的改變，以及公司整頓海外廠的效益顯現，豐泰的獲利能力不僅回復過去的水準之上，去年稅後純益十五．一億元更創公司成立以來的新高紀錄，每股稅後ＥＰＳ達三．○八元。受到業績轉佳的影響，股價也默默上漲，大盤雖然尚未攻克前波高點八三九五點，但豐泰已經領先一步創下高點。而主要的訂單來源NIKE，近來股價同樣表現亮眼，顯然運動鞋市場銷售已經回溫。加上其對海外投資的主要控股公司，估計今年營收可望成長一成，全年獲利挑戰十八億元，以除權息後的股本計算，稅後ＥＰＳ上看三．四六元。
平板電腦大爆發 搶進潛力受惠股
台股站上8000點大關，多頭部隊除中概內需外，大概應屬蘋果(Apple)iPad概念股了。iPad從產品發表、線上預購，到在實體零售通路銷售，似乎都能牽動個股的表現，接著，全球吸睛焦點應該是其第1波的銷售成績，好與壞其背後隱藏著台廠可能引爆的大商機，更是投資人第2季布局重要參考指標。解析iPad零組件供應鏈，可以了解面板與DRAM、固態硬碟等是由韓廠三星電子負責，而中央處理器(CPU)晶片模組是採ARM架構，蘋果自行研發的A4產品，其他大致都是由台廠負責，因此未來全球10大品牌也都投入平板電腦，那麼台廠的面板廠、固態硬碟廠以及IC設計廠都有機會受惠。蘋果iPad委託台廠代工，鴻海家族囊括大部分訂單，也就是說，iPad若銷售奏效，對應台股供應鏈相關個股範圍有限，但未來10大品牌大舉投入平板電腦後，單量就有可能擴及大範圍供應鏈。尤其鴻海旗下群創(3481)合併奇美電後，產業掀起一股防鴻潮，以品牌大廠宏碁(2353)與華碩(2357)為例，各有其供應鏈架構，因此平板電腦市況一旦起來，2大雙A品牌在全球通路量，可以密切注意訂單落誰家，預期個股在營收與獲利表現上也有一定成績。從消費端角度看iPad大賣，相對取代了原先市場上的產品，不管是電子書也好，或是小筆電(Netbook)也罷，台廠相關的整個供應鏈都會受到衝擊，尤其是小筆電，宏碁與華碩全球市占相當高，一旦市況受到平板電腦影響，那麼就必須觀察程度的深淺，絕對會牽動其股價表現。目前全球10大品牌廠大都整裝待發，平板電腦產品都已就緒，就待iPad第1波銷售實績出爐，一旦如預期大賣，那麼馬上會進行投單，台廠供應鏈為了因應可能的大商機，也紛紛備料應戰，以免屆時發生有單卻無貨可出的窘境。當然做生意難免有壓寶的心態，賭其贏則有大獲利，賭其輸則有可能造成虧損，第2季應該就能見真章。
