總統馬英九推動實價登錄及課稅、加徵空地稅等管控炒房、炒地措施，已衝擊房地產交易，預期會減少民間建築工程釋出，加上第3季末預拌混凝土、水泥及鋼品等原物料價格看漲，營造族群下半年營運恐「旺季不旺」。

法人認為，2011年營造類股的平均毛利率預估恐比去年下滑1.3~1.8個百分點。

相較於去年原物料價格處於低檔，且又沒有奢侈稅干擾，營造廠今年第2季的獲利狀況，普遍都不如去年同期，其中，中工(2515)今年第2季的毛利率就只有3％左右，比第1季下滑甚多。

市場指出，今年6月奢侈稅開徵，房地產等民間建築開工率就已下滑至少5個百分點。在政府再度祭出實價登錄，營造業者憂心，更加會直接影響房地產交易數量的減少，間接，就會讓開工率再度下滑。

另外，景氣二次衰退疑慮未除，企業投資意願低落，企業廠辦及工廠等民間建築工程數量也將受到衝擊而減少；一些承攬民間建築工程比例較高的營造廠如建國工程(5515)、根基營造(2546)、達欣工程(2535)、潤弘精密(2597)，未來營運所受的影響程度勢必加大。

除此之外，營造成本到下半年也面臨上升壓力；其中，水泥上半年已漲了5％，第3季在反傾銷稅終判確定後，還有可能會有再一波約8~10％的漲幅。

而水泥漲了之後，預拌混凝土市場價格也一定跟著調漲，市場預估幅度約有一成上下。

再者，中鋼已表明，第4季，國內鋼品盤價要漲，這也牽動中、下各種鋼材的調價，這也將不利營造廠下半年獲利表現。

法人指出，從陸續公布的半年報，多數營造股第2季的毛利率已開始下滑，在更多不利因素都將在下半年出籠下，營造類股第3、4季的營運表現已被市場看淡，預期，今年全年的表現將不如去年，整體毛利率會比去年下滑至少1.3個百分點以上。