Board logo

標題: 先探週報 重點整理 1563期 [打印本頁]

作者: sst    時間: 2010-4-7 06:02     標題: 先探週報 重點整理 1563期

先探週報 重點整理  1563期

最近國際上LED上中下游股,累積漲幅都不小,而中下游的封裝廠近期股價也在創新高。台股興櫃中的艾迪森,主要產銷照明市場高功率LED元件及模組、塑膠光纖傳輸模組、光感測元件等,近期股價也創下一七一元的歷史新高,若從二六元低點起算,累積漲幅也達五.六倍。

 

此種欣欣向榮的榮景,應該來自於LED TV滲透率的加速拉升以及照明市場的逐漸成熟,難怪台股總市值排名第一大與第二大的台積電以及鴻海,都要加速跨入LED的領域。 LED Inside在二○○八年時曾做過LED NB滲透率的預估,○七年為○.六%、○八年為九.一%、○九年上升到二九.八%,一○年預估將達六○.三%,不過真正提升的速度卻是意外的驚人,○九年就跳升到六○.三%(提早一年就將滲透率拉升到六成),預估一○年的滲透率將達八三.七%。

 

東貝去年底加速垂直整合,上游晶粒有鼎元,私募引進下游客戶NB的彩晶、LCD TV的瑞軒、以及三星(NB+TV),東貝持有一○%(約三○○○張)南韓CUMENS股權,藉此打入三星的供應鏈,將是三星的受惠股,其成本約一○○○韓元,目前CUMENS股價高企在一萬一三○○韓元,已經大賺一○倍。法人預估東貝今年EPS約五元,營收從三月起逐月墊高,值得長線追蹤。

 

三星LCD TV以及LED TV內鍵wifi Module的滲透率正逐漸升高,目前的機型,前者約三成,後者約七成五,未來有機會成為基本配備,值得長線追蹤。 這一輪(業者看好一○年)工具機的大成長力道,主要來自於中國的汽車市場大爆發。

 

以德國為例,就是成熟而龐大的汽車工業,造就其工具機的成長。中國汽車市場預估今年還有一二%的成長,年銷售量將達一五二六萬輛。中國鼓勵汽車相關零組件提高自製率,在在都增加工具機的需求。 二○○九年全球工具機產值四二五億美元,其中以中國的一四○億美元高居首位,德、日、義分別為七八億美元、四八億美元以及四一億美元,台灣則為二五億美元。中國已經成為全球最大的工具機生產國以及工具機需求國。因此,工具機業者在中國布局的規模,將是一○年勝負的重要關鍵。

 

友佳深耕中國二○年,目前有杭州友佳、杭州友高、杭州友華、杭州友達、友盛上海等五個廠,都是一○○%持股,在中國各地共設有三二個聯絡辦事處,友佳在中國的工具機市場市占率高達一三%。客戶以汽車產業占六成為最高,一般製造加工業約占營收二三%,電子製造業占八%左右。

 

友佳換算成台幣去年營收約三六.七億元,EPS一.一八元,公司表示今年起碼成長一倍,換言之,今年的EPS將從二.三元起跳。 今年一、二月分友佳國際的營收已經達二.八億人民幣(相當於一三億元台幣),已經是去年全年的三五.五%,以此進度來看,今年倍數成長的機會相當高。法人預估,友佳今年營收將挑戰七○億元,EPS約二.五元,本益比約八.二倍。

 

不過由於籌碼因素,TDR常常會比母股溢價。 ECFA倘若簽訂,則是另一個利多之期待。目前台灣工具機銷售到中國的關稅大約九.七%,若工具機列入早期收穫名單,預估將可減少稅額三五.三億元,所減少的的稅幾乎都是增加的淨利。

股名               支撐        壓力        
晶豪(3006)           50        60        
精誠(6214)           50        60
可成(2474)           75.5      85        
華興(6164)           28.5      36
艾笛森(3591)         150      200        
中美晶(5483)         80        95
同欣電(6271)         120      140        
智易(3596)           82        91
旺矽(6223)           105      134






歡迎光臨 ADJ網路實驗室 (http://dz.adj.idv.tw/) Powered by Discuz! 6.0.0