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標題: 投資就要反市場 [打印本頁]

作者: adj 時間: 2008-11-27 22:27 標題: 投資就要反市場

相傳牧羊人在牧羊時，只要管好前面的領頭羊，後面的羊群就會自動跟著走，也就是所謂的「羊群效應」。
在金融市場裡也有這種現象。那誰是領頭羊？當然是專家、分析師，而一般投資人（散戶）就是羊群，媒體則是傳聲筒。

之前專家提出金磚四國有投資潛力，於是媒體開始大篇幅報導，投資人就一窩蜂投入，又有專家提出新興市場、能源、農產品的研究報告，只要媒體一報導，投資人就唯恐落人後的進場。跟著羊群的結果是什麼？20/80法則證明那是錯的，因為在市場裡只有少數的人能賺到錢，所以人多的地方不要去是有道理的。

這一波金融風暴發生後，媒體報導各處災情，慘跌、崩盤、絕望，彷彿世界末日要來臨，專家開始呼籲現金為王，大家嚇得不敢投資，都在尋找資金的避風港，準備要冬眠了。如果說跟著羊群是錯的，那麼現在是否要離開羊群，另外尋找一個水源地，或許前面有還有風雪，但只要方向對一定會到達目的地。

觀察台股過去的走勢，與景氣對策信號有相當的契合度，當景氣對策信號藍燈時，就是代表經濟衰退，通常是台股的低檔區。當信號為黃紅燈或紅燈時，代表經濟可能趨於過熱，也是台股處於相對高點的位置。

以2001年發生網路泡沫時，台股由10393跌到3411，當時的景氣對策信號轉為藍燈後，股價就在低檔盤旋。而SARS事件台股跌到4474，同樣也是藍燈，在當時和平醫院的新聞每天都上媒體的頭條，投資人是一片恐慌，紛紛撤回資金，但事後來看那就是低檔區，而且反彈上來都有相當的漲幅。

加權股價指數20年走勢圖

今年台股受到全球金融利空的衝擊，從五二○的9300跌到4110，景氣對策信號在七月轉為藍燈，專家對未來看法很悲觀，媒體也說冬天會很長，目前的狀況很像網路泡沫時，可能連續十五個月藍燈或者需要更長的時間調整，那麼如果在這個時候反市場操作進場，根據經驗法則，獲勝的機率就比較高。

如果要進場就準備長期抗戰，因此要擬定好作戰計劃：

一、何時進場

目前股價淨值比已跌落至歷史新低，是中長期佈局的好時點。另外20年平均線呈現穩定的上升趨勢，以過去的經驗，跌破都有反彈的機會再回到均線之上，金融風暴造成乖離過大將來一定會修正回來。

二、投資什麼

既然要追蹤大盤指數，就投資台灣指數基金ETF最簡單，優點是，被動式管理，減少人為操盤的盲點，投資一籃子績優股，沒有選股、選基金的困擾，還有配息的機會。

三、如何投資

將資金分成二個部份，舊錢與新錢，做好資金管理，舊錢是銀行戶頭裡的閒置資金，將它分成十或二十份，分批投入。新錢是依自己的能力，每個月能存下的金額，做定時定額投資，在低檔區可以買較多的單位數，降低平均成本。

四、何時出場

有人說定時定額是懶人投資法，現在加上人工智慧，等景氣對策信號到黃紅燈的時候就可以考慮出場了。

人們對於不知道的事物往往會感到害怕，如果面對未來的景氣，大家都已經知道會很慘，都有心理準備要勒緊褲帶過苦日子了。既然已經知道就不用害怕，建立自己的想法，不要道聽途說，要有所依據並相信它，最後的勝利就在執行力。

From: http://tw.money.yahoo.com/special_article/adbf/d_a_081126_41_18r6s

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