賺淨值 賠匯差？ 貨幣升貶才是關鍵
<P>全球貨幣大戰開打，許多境外基金投資人擔心美元貶值吃掉基金報酬，落得「賺了基金淨值，卻賠上美元匯差」的下場。<BR><BR>富蘭克林證券投顧說，影響基金報酬主要因素不是計價幣別，而是基金投資標的國的貨幣升貶。<BR><BR>舉例來說，Lipper統計8檔以美元計價、在台灣販售的韓國股票型基金，自6月7日台幣升值以來，8檔基金的韓幣報酬率平均12.59％，如以美元計算，報酬率高達24.11％，因為韓幣對美元大幅升值，換回韓幣時，多賺了匯兌利益。<BR><BR>但這8檔基金如以台幣計算，報酬率降至17.99％，流失的6.12%（24.11%-17.99%）報酬率，則是美元相對台幣的貶值幅度；整體來說，以美元計算報酬率差距最大，但如以韓幣或新台幣計算，則報酬率差不多。<BR><BR>富蘭克林投顧說，由於美元是國際通用貨幣，絕大多數境外基金不管論投資區域是否為美國，都有美元計價幣別的選擇，由前述8檔韓國基金來看，計價用的美元只是「過程」，對基金績效影響不大。<BR><BR>不過，若是同時段投資美元計價的美股基金或美國債券，換回台幣的績效就會完全反映出台幣兌美元的5％匯兌收益。<BR><BR>富蘭克林證券投顧也提醒投資人，匯率並非選擇境外基金的唯一考量，選股哲學、過去績效以及波動風險等因素，也都是該列入考量的重點。</P>
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<P><IMG border=0 src="http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/0_0/f_220770_1.gif"><BR>【聯合報╱記者周小仙／台北報導】</P>