ppstream 2010-9-6 02:39
新興股看漲 農金商品錢景亮
9月才剛開始，美國股市就大反彈，公債價格大跌。基金業者認為，美國10年期公債殖利率勁揚，股市反彈可期，以新興市場與天然資源基金最看好。 美國ISM指數勁揚，美股1日大反彈，三大指數漲幅都超過2%。
美國10年期公債殖利率之前跌破2.5%，但1日隨美股反彈，殖利率一口氣上漲10個基本點（1個基本點是0.01個百分點），來到2.57%。 雖然去年以來全球股市大幅反彈，但債券型基金吸金金額反而遠高過股票型基金。新興組合基金研究（EPFR）統計，去年初以來，所有債券型基金共吸金5,000億美元以上，所有股票型基金的申購與贖回金額則差不多。
康和投顧首席投資策略師鄧盛銘表示，雖然目前市場氛圍仍以債券為主，但美國10年公債殖利率不可能長期處於低檔，不可忽略股市隨時可能反彈。 鄧盛銘說，目前資金大舉湧入債市，固然部分是由於經濟前景差，但主要還是市場投資信心不足，導致債市成為資金避風港。但這種情形很可能隨時會反轉，只要稍微有基本面的利多激勵，股市隨時會反彈。
從資金流向看，新興市場股票型基金已經連續13周吸金，8月淨流入金額高達76.95億美元，顯示市場雖然在低檔整理，但仍有資金趁低進場布局。 鄧盛銘表示，美股即使再往下修正，道瓊30種工業股價指數能夠跌破前波9,600低點的空間很有限，因此還是建議可以逢低進場。 由於美國、歐洲、日本等成熟市場都還是呈現資金流出，因此建議布局方向還是以新興市場為主。
除了新興市場，商品市場也值得留意。 瑞士寶盛天然資源基金經理人布塔尼（Jay Bhutani）表示，7月農糧價格飆漲，天然資源類基金也受惠，但最近價格漲多回檔，市場開始有「商品市場是否會出現泡沫」的雜音。 布塔尼認為，農糧長期供應仍處於失衡狀態，價格短期回檔時，都可視為進場時點。 在金屬價格方面，黃金長線仍舊看好，基本金屬則受惠新興市場內需市場的強勁成長力道，第四季應該還有一波漲勢，建議投資人可以逢低布局。
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【2010/09/03 經濟日報】